中華台灣福爾摩沙國防軍

北韓無人機（UAV）入侵南韓進行情蒐，引爆全球對於無人偵察機的高度關注；而台灣在軍用無人機的發展上也蓄積龐大的能量，包括機體結構、發動機、航空電子等三大子系統的研發與生產，均已建置起強固的供應鏈體系。法人看好，台系10大「無人機概念股」在題材利多激勵下，將成為市場追逐焦點。

南韓近期不斷在境內發現墜毀的北韓無人機，疑似為北韓入侵南韓進行情蒐，引發全球對無人偵察機的興趣及關注，包括美國的全球鷹、以色列的蒼鷺TP、中國的翔龍等均是媒體焦點。

事實上，無人機在近代戰爭史中屢建奇功，因而引動各國競相發展，帶出龐大的軍武商機。根據航太研究機構 Teal Group預估，全球無人機產值，去年為52億美元，未來10年軍用及民用無人機市場規模將達到890億美元。

而台灣發展無人偵察機（銳鳶）也不遺餘力，包括機體結構、發動機、航空電子皆展現研發成果，相關次產業及個別廠商，包括動力系統如製造發動機零組件的廠商上銀，開發金轉投資的晟田科技；機體結構則有碳纖維機身、結構件廠拓凱、特殊鋼結構件與零組件榮剛、無人機研製廠商雷虎；在相關電力、光學、電腦設備部分，則有致茂、研華、茂訊、今國光。

其中，拓凱、雷虎、今國光營運皆出現明顯躍進。法人指出，由於航太零件最注重安全性，技術門檻高，產品大多能有不錯的毛利率表現，以碳纖維機身、結構件廠拓凱來說，去年獲利創歷史新高，在全球成熟國家及新興市場景氣同步回升之下，今年航太、球拍、自行車、及安全帽需求有增無減。拓凱研發航太產品近20年，持續引入關鍵技術強化航太級品質及製程開發，發揮複材的強化結構、輕量化、降低成本的優勢。

雷虎以生產小型氣渦輪噴射引擎、遙控車、遙控飛機、遙控直升機等產品起家，近年藉由跨足航太科技領域；此外，雷虎受惠資產活化，去年每股稅後純益0.21元，擺脫過去4年以來的連續虧損，而其轉投資的牙科醫材公司雷虎生技預計今年登錄興櫃，公司旗下業務發展多元。

在此次南韓截獲的北韓無人偵察機中，部分零組件來自中、美、日等國製造，尤以光學偵蒐系統採用日廠佳能產品最受矚目。台廠今國光為佳能相機鏡片主力供應商，因而市場普遍認為今國光因此晉身軍武供應鏈體系，成為無人機龐大成長商機下的重要受惠者。

圖／經濟日報提供

無人機（UAV）概念股正夯，屬於無人機動力系統製造領域的上銀（2049）、開發金及千附，後市發展看俏。

傳動系統元件製造大廠上銀，近幾年產品研發積極朝多角化方向發展，其中線性滑軌早已獲美國GE飛機引擎公司的品質系統認證，滾珠螺桿也被用於航太方面，最早的應用始於與中科院飛彈尾翼自動器的合作。

受惠於智慧自動化、工業機器人需求持續提升，以及歐洲航太與汽車產業增溫，上銀今年首季營收達30.12億元，較去年同期成長26.9%。展望第2季，法人依舊維持樂觀看法。

全球景氣回升、航空公司機隊規模不斷擴張，也帶動航太製造產業需求看旺，千附航太引擎零組件與航空控制器生產，今年持續看好。

千附原以高科技製成管路系統為主要業務，近年開拓多角化事業，跨足機械、精密科技、海水淡化等事業，其中受航太等精密科技事業快速成長所驅動，去年營收24.56億元，年增11.9%，創五年來新高。

金融股中，開發金以股東身分，投資相關無人飛行載具推進系統廠商，包括摩特動力、興櫃廠晟田科技等，因此也躋身「無人機概念股」一員。回歸基本面，開發金日前公布第1季自結稅後純益，達26.64億元，3月單月稅後純益12.18億元，年增率逾八成，每股稅後純益0.18元。

開發金除本業持續成長之外，今年開發金在金融整併也有所突破。開發金、萬泰銀行日前舉辦股東臨時會，通過雙方合併案，預計7月底正式合併，將萬泰銀納為100%子公司。

無人機（UAV）在全球引起高度矚目，近幾年台灣也蓄積龐大的能量，在無人機的機體結構方面，包括拓凱（4536）、榮剛（5009）及雷虎（8033）等大廠，都可望因此受惠。

碳纖維複材大廠拓凱，近幾年在航太產業著墨甚深，不但是國內航太產業龍頭廠漢翔的主要供貨商，更積極發展航空結構及次結構件，未來在無人機的機體結構供應鏈中，勢必不會缺席。

拓凱去年營收60.47億元，稅後純益5.86億元，年增35.6%，每股稅後純益（EPS）6.31元，創歷史新高。拓凱以碳纖維複材為核心的多元化產業策略奏效，今年包括航太、球拍、自行車等產業，景氣都明顯回升，後市有利於拓凱接單。

榮剛為國內唯一生產專業特殊合金鋼廠，產品高達500多項鋼種，應用面包括航太、模具、機械、能源、油氣、生醫和水資源產業。未來，無人機特殊鋼結構件與零組件的市場需求可期，也為榮剛發展帶來利多。

榮剛去年稅後純益2.73億元，年減57.9%，每股稅後純益0.62元。今年隨著航太訂單逐步回流，法人看好業績將逐季穩步上升，預估全年獲利可比去年增加。

全球前三大遙控模型製造廠雷虎科技，過去曾與中科院合作研發無人戰機，雖然無人戰機最後並未投產，但雷虎也因此累積豐富的數據與經驗。

雷虎近期就將發表最新研發的專業級商業與民生用途無人飛機。雷虎去年合併營收10.58億元，EPS為0.21元，擺脫連續四年虧損。法人說，隨著歐美景氣復甦及休閒支出成長，加上生技事業效益逐漸顯現，雷虎今年展望樂觀。